Strategy 的 STRC Preferred Shares 优先股在 82.53 美元处创下历史新低

Strategy 的 STRC 优先股周四盘中跌至创纪录低点 82.53 美元，随后收于 88.59 美元，交易价格约较该工具的 100 美元清算优先权低 13%，并引发了关于该公司比特币收购策略关键融资渠道的疑问。此次下跌使 STRC 的有效收益率升至 12.9% 以上，并恰逢在市（at-the-market）股份发行暂停，这可能会限制该机制，而该机制自 STRC 于 2025 年 7 月推出以来一直支撑 Strategy 的比特币金库扩张。包括 Peter Schiff 在内的批评者已将该结构描述为依赖持续融资；而一些分析师则认为此次抛售源于杠杆头寸的清算，而非 Strategy 方法在基本面上的薄弱。 ## Strategy 在 STRC 下跌后放缓比特币采购 截至 6 月 8 日结束的一周，Strategy 以 1.01 亿美元收购了 1,550 BTC；截至 6 月 15 日结束的下一周，又以 1 亿美元收购了 1,587 BTC，使其总持仓达到 846,842 BTC。这些买入规模显著小于今年早些时候的收购——该公司在 4 月单周以 25.4 亿美元买入 34,164 BTC，在 5 月以约 20.1 亿美元买入 24,869 BTC。6 月初，Strategy 还出售了价值约 250 万美元的 32 BTC，以帮助履行股息义务。 STRC 于 2025 年 7 月推出，旨在通过可调股息使其尽量贴近 100 美元基准，且所得款项主要用于购买比特币。低于面值的折价扩大，已促成在市股份发行暂停。 ## 分析师将 STRC 抛售归因于杠杆清算 Peter Schiff 反复将 STRC 描述为“典型的中心化庞氏骗局”，并称该结构依赖于通过筹集新资金或出售比特币来满足义务。加密交易员 DonAlt 质疑该证券的表现，问它为何“像庞氏骗局一样交易”。 The Smarter Web Company 的比特币策略负责人 Jesse Myers 表示，这一下跌是由杠杆头寸被平仓所驱动，而非公司的基本面出现恶化。分析师 Scott Melker 指出，由于股息是按 100 美元清算优先权计算的，因此以折扣价格购买 STRC 的投资者会获得更高的有效收益率。 ## FAQ **是什么导致 Strategy 的 STRC 优先股跌至创纪录低点？** 周四，STRC 盘中最低跌至 82.53 美元，随后收于 88.59 美元，交易价格约较其 100 美元清算优先权低 13%。Jesse Myers 将下跌归因于杠杆头寸被平仓；而包括 Peter Schiff 在内的批评者则认为，该结构依赖持续融资以满足义务。 **Strategy 在 6 月购买了多少比特币？** 截至 6 月 8 日结束的一周，Strategy 以 1.01 亿美元收购了 1,550 BTC；截至 6 月 15 日结束的下一周，又以 1 亿美元收购了 1,587 BTC，使其总持仓达到 846,842 BTC。这些买入规模显著小于 4 月单周以 25.4 亿美元买入的 34,164 BTC。