2025 年 7 月，全球领先的加密资产平台 Gate 正式上线 xStocks 股票交易专区，涵盖现货与合约两大市场，首批支持包括 COINX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX 在内的 8 大热门股票标的。
这一创新产品允许用户直接使用 USDT 等加密资产交易代币化股票，彻底打破了传统券商的地域限制和开户门槛。
上线一周内，相关概念代币 RAY 与 SPX6900 分别上涨 6.91% 和 10.68%，市场热度持续升温，一场围绕链上美股的资本流动新浪潮正席卷全球。
产品革新，Gate 如何重构股票交易体验？
与传统券商依赖本地开户、复杂合规与法币结算不同，Gate xStocks 股票专区采用合规实物资产代币化模式，所有上线代币均对应公开交易股票，具备全额资产抵押，支持自由转让与链上交易。
零国界交易机制成为其最大亮点：面向全球开放，无需 KYC 限制，仅需一个加密钱包和 USDT 即可参与市场。
同时，平台支持 24/7 全天候交易、碎股投资与链上流动性功能，彻底打破了传统市场 9：30 - 16：00 的时间枷锁和整数股限制。
更值得关注的是，Gate 此次同步推出了全球首个代币化股票合约市场，用户可通过 1-20 倍杠杆与双向操作参与股票波动行情，在 USDT 计价体系下实现灵活策略。
市场热度，链上交易数据揭示资本流向
尽管上线时间不足半月，市场反馈已显现积极信号。从三个维度可见其热度攀升：
概念代币联动走强：随着 xStocks 在 Solana 链上热度上升，作为其主要交易入口的 Raydium（RAY）代币 24 小时内上涨 6.91%；与股票指数挂钩的 Meme 币 SPX6900 同步上涨 10.68%，资金对代币化股票赛道关注度显著提升。
交易机制创新效应：Gate 成为全球首家推出代币化股票合约市场的交易平台，其永续合约支持 USDT 结算与多空双向策略。这种“加密原生”的衍生品设计，吸引了大批链上高频交易者迁移。
跨平台竞争升温：在 Gate 的压力下，Robinhood 紧急宣布将基于 Arbitrum 推出代币化股票产品，并计划年底支持超 1000 种美股代币化交易；Kraken 则联合 Backed 在 Solana 上线 xStocks，提供超 60 种代币化美股。
行业变革，传统与加密市场的融合加速
xStocks 的推出不仅是产品线扩展，更标志着加密金融与传统资本市场融合进入新阶段。
资产平权效应显现：通过技术手段消除投资门槛，全球用户特别是新兴市场投资者，得以更低成本、更高效率参与美股市场。一位尼日利亚用户在社交媒体分享：“第一次用 MetaMask 买到了苹果股票碎股，过程不到 2 分钟”。
流动性迁移趋势：据行业分析，到 2025 年底链上代币化股票市值可能突破 200 亿美元。当前已有项目如 Jupiter 平台上的 Coinx 市值达 200 万美元，尽管链上持有者仅 103 人，但链上价格较传统市场呈现溢价，暗示“链上优先价格发现”潜力。
监管范式创新：与 2020 年 Mirror Protocol 的合成资产模式不同，当前代币化股票采用完全合规的实物资产锚定模式。所有代币对应公开交易股票并具备全额抵押，这为监管机构提供了可审计的透明框架。
未来挑战，全天候市场的双刃剑效应
尽管前景广阔，但链上股票交易仍面临多重挑战：
波动性管理难题：传统股市的熔断机制在链上市场尚未建立。当突发事件发生时，24/7 不间断交易可能加剧情绪化抛售。例如 7 月 8 日 BTC 合约爆仓 1.05 亿美元，显示杠杆化资产在极端行情下的脆弱性。
法律管辖权争议：OpenAI 官方曾明确否认授权 Robinhood 推出其代币化股票，强调“代币不等同于股权”。这类资产确权问题将成为行业普遍挑战。
跨链互操作性需求：Gate Alpha 已同步开放 xStocks 交易功能，但不同平台间的代币标准差异仍存在。未来若纳斯达克自建链上平台，互操作协议将成为关键基础设施。
加密分析师 John Scianna 预测：到 2025 年底，链上交易的代币化股票市值将突破 200 亿美元，甚至可能达到 500 亿美元。
随着 Robinhood 计划年底上线超 1000 种代币化股票，Kraken 在 Solana 推出超 60 种美股代币，传统金融与区块链的边界正在消融。
当特斯拉股票可以像 NFT 一样在钱包间转让，当阿根廷青年用手机购买谷歌碎股，“全球资产平权” 不再停留在白皮书概念中。
金融历史的下一章节，正通过每笔链上交易悄然书写。
