“在去年 12 月，Bitwise 预测比特币将在年底达到 20 万美元。我仍然认为这一预测是可能实现的。” Bitwise 投资主管 Matt Hougan 在今年 4 月面对全球贸易紧张局势升级时，加倍强调了这一大胆预测。
四个月后的今天，2025 年 8 月 4 日，比特币在经历短暂盘整后，强势突破 12 万美元关键心理关口，盘中一度触及 121,500 美元水平。这一价格走势发生在 7 月 14 日比特币创下 123,000 美元历史新高后的修正之后，市场正重新聚集力量挑战更高目标。
破局时刻：比特币突破 12 万美元里程碑
据 Gate 行情数据显示，截至北京时间 8 月 4 日，比特币交易价格报 115,000 美元，单日上涨 2.7%，目前仍处于关键阻力位附近。
这次突破并非孤立事件。回溯至 7 月中旬，比特币曾历史性突破 12 万美元关口，最高触及 123,000 美元。
与以往暴涨暴跌模式不同，这次上涨呈现稳定成熟态势。机构投资者通过现货 ETF 渠道持续买入，形成“稳定、耐心的购买”力量。
突破 12 万美元时伴随大规模空头清算，超过 1 亿美元空头仓位被强平，凸显市场情绪的结构性转变。
Bitwise 的 20 万美元宣言：供需失衡的力量
Bitwise 的 20 万美元预测建立在严谨的供需模型上。投资主管 Matt Hougan 指出，2024 年比特币新增供应量仅约 16.5 万枚，而机构通过 ETF 单季度购买量已超过全年产出。
宏观政策成为催化剂。特朗普政府的全球关税政策正在削弱美元作为全球储备货币的地位，白宫经济顾问甚至公开批评美元储备地位导致“持续的货币扭曲”和“不可持续的贸易赤字”。
Hougan 揭示了美元与比特币的逆向关系：“美元下跌等于比特币上涨”，自 2025 年初以来，美元指数 DXY 已下跌超过 7%，同期比特币上涨超过 30%。
Bitwise 在官方预测中明确表示，2025 年比特币将交易在 20 万美元上方，且长期来看，2029 年比特币市值将挑战 18 万亿美元的黄金市场。
八月轨迹：技术面与市场情绪分析
8 月伊始，比特币交易于 115,000 美元附近，月度涨幅达 9%。突破 12 万后，市场焦点转向下一个关键阻力位 125,000 美元。
主要分析机构给出积极预测：
- CoinCodex 预期 8 月可能上涨 12.5%，推动价格在 8 月 28 日前达到 133,300 美元
- Wallet Investor 设定更高目标 129,490 美元
- DigitalCoinPrice 则预测中旬前温和上涨 1.24% 至 119,860 美元附近
技术指标同样发出积极信号。比特币的 MVRV 比率在 7 月 31 日达到 2.2，接近 365 日平均水平，这种设置在过去往往引发大幅反弹。
期货市场数据显示健康趋势，尽管价格接近高点，但“交易量气泡图显示已脱离过热区域”，表明“更自然、杠杆率较低的买入”。
八月奇迹：减半周期的历史暗示
历史数据为八月行情增添期待。在每次比特币减半后的次年八月，市场均出现显著上涨：
- 2013 年 8 月：+30%
- 2017 年 8 月：+65%
- 2021 年 8 月：+13%
若历史重演，按当前 121,500 美元计算，保守 13% 涨幅将推高至 137,000 美元，而 30% 涨幅将挑战 158,000 美元，65% 的极端情况甚至指向 200,000 美元区域。
BitBull Capital 分析师特别指出 150,000 美元目标的可能性，依据是：ETF 持续资金流入、持币者惜售导致的稀缺性加剧、主权基金悄然进场，以及美联储政策转向预期。
宏观战场：政策与全球资金流动
八月市场面临多重宏观事件考验。美国国会将迎来“加密货币周”，围绕监管框架的高风险辩论可能引发波动。
美联储在 7 月 30 日会议决定维持利率在 4.25%-4.50% 不变，为加密货币提供相对稳定的环境。
然而，特朗普在 8 月初宣布的新进口关税一度引发全球市场震荡，显示贸易政策仍是短期风险因素。
深层资金流动更值得关注。Bitwise 观察到，Coinbase 溢价指数首次转负，显示美国机构需求暂时落后于国际买家，但同时也表明持币者更倾向于持有而非抛售。
未来展望
随着比特币在 7 月突破 120,000 美元，交易员已将目光投向 125,000 美元关键阻力位。突破这一水平可能打开通往 140,000 美元的道路。
当白宫经济顾问质疑美元储备地位，当各国用比特币结算石油交易，我们见证的不只是价格波动，而是全球价值存储体系的范式转移。
8 月行情将检验历史模式的力量。减半后次年的 8 月，比特币从未让投资者失望——2013 年 +30%，2017 年 +65%，2021 年 +13%。这一次，机构与主权资本的入场，可能让历史表现黯然失色。
