在加密货币世界，去中心化衍生品交易协议 dYdX 以其创新性的 Layer2 解决方案和订单簿模型脱颖而出。截至 2025 年 9 月 25 日，DYDX 在 Gate 交易所保持稳定交易，价格在 $0.59 - $0.61 区间波动。
当前，dYdX 正处于从 v3 向 v4 升级的关键阶段，计划从 Starkware 过渡到自己开发的基于 Cosmos 的原生区块链 dYdX Chain，旨在建立完全去中心化的衍生品交易所。
01 dYdX 协议概述
dYdX 是部署在以太坊网络上的去中心化衍生品交易协议，由 Antoni Juliano 于 2017 年 8 月创建。该协议核心团队来自 Coinbase 等知名加密货币公司，拥有深厚的技术底蕴。
该协议采用传统做市商熟悉的订单簿模型执行交易，为交易者提供多种订单产品和流动性。与其它去中心化交易所不同的是，dYdX 的交易和匹配引擎通过亚马逊网络服务（AWS）托管。
dYdX 的 v3 版本采用了 ZK StarkEx 技术支持的 L2 Rollup 方案，显著提高了交易吞吐量并降低了交易费用。目前，dYdX 主要提供永续合约交易服务。
02 DYDX 代币功能与应用
DYDX 作为 dYdX 协议的原生治理通证，于 2021 年 8 月开始发行。该代币总供应量为 10 亿枚，当前流通量约为 1.79 亿枚。
DYDX 持有者享有协议治理的投票权，并可根据持有规模获得交易费用折扣。此外，持有者还可以质押 DYDX 到安全池中获得奖励。
dYdX 采用 Maker-Taker 价格模型来决定交易费用。根据过去 30 天内的交易量，Maker 费用为 0-2bps，Taker 费用为 2-5bps。当用户过去 30 日内交易量小于 10 万美元时不会收取交易费。
值得注意的是，dYdX 收取的全部费用均归属于 dYdX 基金会，并不会分配给通证持有者。
03 DYDX 最新市场表现分析
截至 2025 年 9 月 25 日，DYDX 在 Gate 交易所的交易价格约为 $0.612207，过去 24 小时内上涨 2.16%。当日最低价为 $0.592126，最高价为 $0.614316。
从更长的时间维度看，DYDX 今年迄今下跌了 58.26%，过去一年下跌了 33.26%。当前市值约为 1.1 亿美元，在加密货币排名中位列第 246 位。
DYDX 的 24 小时现货交易量约为 972 万美元，换手率超过 50%。在 Gate 交易所，DYDX 交易对活跃，市场份额占全平台的 27.09%。
技术指标显示，DYDX 的相对强弱指数（RSI）处于中性位置，短期支撑位在 $0.5267，阻力位在 $0.6261。
04 Gate 交易所上的 DYDX 服务
Gate 交易所为 DYDX 投资者提供全面的服务支持。除了基本的现货交易外，Gate 还推出了 DYDX 链上赚币服务，用户可通过质押 DYDX 代币获得约 9.48% 的年化收益。
通过 Gate 的链上赚币功能，用户可以将 DYDX 质押并委托给 dYdX 网络上的验证者，轻松获得 USDC 奖励。这一服务大幅降低了普通用户参与 dYdX 生态治理的门槛。
Gate 交易所还积极支持 dYdX 生态发展。2025 年 2 月，Gate 宣布完成对链上交易平台 DEXX 的战略投资，彰显了其对去中心化交易生态的承诺。
对于希望在 Gate 交易 DYDX 的用户，可以轻松通过 App 端的“资产”和“交易”功能进行充值和交易操作。
05 影响 DYDX 价格的关键因素
dYdX v4 升级进展是影响 DYDX 价格的重要变量。此次升级计划将协议从 Starkware 迁移到基于 Cosmos 的独立区块链，有望大幅提升协议的去中心化程度和性能。
2025 年 6 月，dYdX v3 桥正式关闭，导致 4170 万枚 ethDYDX 失去效用。这类事件通常会引发代币流动性变化，进而影响价格走势。
加密货币市场整体情绪也会影响 DYDX 价格。当前市场恐惧与贪婪指数为 39，处于“恐惧”状态。机构资金流向比特币 ETF 的趋势也可能对 DYDX 等代币产生资金分流效应。
Gate 等主流交易所的支持程度也是不可忽视的因素。交易所推出的质押服务、流动性挖矿等活动都会增加 DYDX 的使用场景和需求。
06 DYDX 未来前景与投资考量
从技术分析角度看，部分预测认为 DYDX 可能在未来六个月上涨 180.17%，达到 $0.98875。到 2025 年底，DYDX 预计将在 $1.245154 和 $2.86 之间交易。
dYdX 协议的基本面持续增强。随着去中心化衍生品交易需求的增长，dYdX 凭借其先进的订单簿模型和 Layer2 解决方案，有望捕获更多市场份额。
对于长期投资者，DYDX 的治理价值可能随着协议去中心化程度的提高而增强。参与治理不仅可以获得费用折扣，还能对协议发展方向产生影响。
投资者也需注意相关风险。dYdX 目前仍依赖中心化的订单簿和交易匹配引擎，与其去中心化愿景存在一定矛盾。此外，加密货币市场的高波动性意味着投资 DYDX 存在显著风险。
未来展望
随着 dYdX v4 升级的推进，协议有望实现更高程度的去中心化，从根本上提升 DYDX 的长期价值。对于眼光长远的投资者，当前 DYDX 的价格水平可能提供了一个不错的入场机会。
数字资产投资存在较高风险，本文内容不构成投资建议。在做出任何投资决策前，请务必进行充分调研，并根据自身的风险承受能力谨慎决策。
