Gate期权标的周走势回顾
| 币种 | 周涨幅 | 上周成交金额（9月15日-9月21日） | 本周成交金额（9月22日-9月29日） | 成交量涨幅 |
|---|---|---|---|---|
| BTC | -2.45% | $296.7 B | $324 B | 9.20% |
| ETH | -4.68% | $222.3 B | $260.5 B | 17.20% |
| ADA | -2.64% | $10.5 B | $8.76 B | -16.60% |
| DOGE | -4.84% | $27.1 B | $22.3 B | -19.30% |
| LTC | -4.45% | $4 B | $3.7 B | -8% |
| SOL | -9.84% | $53.1 B | $58.1 B | 9.40% |
| TON | -4.45% | $1.03 B | $1 B | -2.90% |
| XRP | -1.46% | $36.4 B | $44.9 B | 23.40% |
注意：成交量为全市场SPOT的周成交量。SPOT 市场整体7天平均日成交量走势如下图，本周有较大幅度上升。
BTC 围绕 60 日均线震荡整理
BTC 整体价格维持在 $108,000–$116,500 区间震荡，多次短暂突破 60 日均线（约 $114,000）但均未能有效站稳，表现为围绕均线的横盘整理。上方 $117,200 是近期主要阻力位；下方 $107,500–$110,000 为首要支撑，若跌破则可能进一步回落至 $100,000–$110,000 区间。隐含波动率在过去一周有所回落，市场情绪趋于谨慎，短期多空力量保持均衡。
在震荡格局中，两次剧烈波动值得关注：
- 9 月 22 日：BTC 日内跌幅约 –2.2%，价格自 ~$115,300 回落至 ~$112,000，反映出在均线压力下，多头动能不足，抛压集中释放。
- 9 月 25 日：BTC 单日跌幅超过 –3%，一度击穿 $113,000，下探至 $109,000+ 区间，避险情绪骤升。
这两日的急跌体现了市场在关键均线与宏观环境作用下的脆弱性，也说明虽然整体走势仍偏横盘，但大幅波动可能随时打破平衡。在趋势未确认前，60 日均线仍是多空争夺的核心中枢。
ETH 一周整体偏弱
ETH 价格自高位回落并跌破 $4,000，最低一度触及 $3,800 附近，短期走势承压。
关键支撑：$4,200–$4,300 区域在过去一周已被多次测试，若持续失守，可能进一步下探 $3,500–$4,000 区间，该区间为中期更强支撑带。技术面观察：ETH 已跌破短期均线支撑，技术结构进入修正阶段。日线级别的动能指标（如 RSI）趋弱，显示抛压占据上风。市场情绪：ETH 的下跌幅度大于 BTC，相对弱势，显示市场对 ETH 的信心不足，部分资金可能出现流出迹象。隐含波动率小幅上升，反映市场对下行风险的担忧
期权主要数据*
隐含波动率方面
BTC 7日期权 IV 从 34% 快速上升到 36%，不同到期日的期权隐波走势如下：
ETH 7 日期权 IV指数 在近期低点附近60% 震荡；本周ETH 期权不同到期日的隐波情况如下：
期权情绪指标
期权持仓的 PCR（Put/Call Ratio）是指看跌期权（Put Option）的持仓量与看涨期权（Call Option）的持仓量之比。PCR 通常可以用于衡量投资者对市场的情绪和预期。
期权成交的 PCR（Put/Call Ratio）是指看跌期权（Put Option）的成交量与看涨期权（Call Option）的成交量之比。PCR 通常用于衡量投资者对市场的情绪和预期。具体地说，当 PCR 大于 1 时，意味着看跌期权的交易量大于看涨期权的交易量，这可能反映了期权买房对市场走势的悲观情绪，认为标的资产的价格可能会下跌。相反，当 PCR 小于 1 时，意味着看涨期权的交易量大于看跌期权的交易量，这可能反映了期权买方对市场走势的乐观情绪，认为标的资产的价格可能会上涨。
截止周一 9 月29 日，BTC 期权 PCR（看跌/看涨持仓比）持续两周大于 1，本周快速上升到1.36，说明看跌情绪升温， ETH PCR 指标有比较大的的下降，说明看涨情绪升温；
策略周回顾及建议：
不同市场情形适用的策略推荐
| 市场预期 | 推荐策略 | 风险提示 |
|---|---|---|
| 震荡偏强 | 卖 Put / 牛市 Put 价差 | 收权利金为主，需注意极端下跌风险 |
| 温和上涨 | 备兑看涨 / 卖 Call | 获利有限但稳健，跑输多头持币 |
| 预期盘整 | 双卖策略（Put + Call） | 收双向权利金，适合低波环境 |
| 预期回调 | 熊市 Call 价差 / 卖 Call | 成本低但方向性风险高 |
市场分析：反弹承压，适度防守为主
- BTC 已从区间上方回落至 $111,800 附近，若继续下行动能加大，下方支撑将被重点考验；
- 在这种价格区间内，单纯做多风险较高，因为突破上行的动力有限；
- 使用期权策略，可以控制风险同时捕捉有限收益。
策略建议：熊市看涨价差 (Bear Call Spread)
- 卖出 Call：执行价 $115,000，收权利金 ≈ $1,200
- 买入 Call：执行价 $118,000，付权利金 ≈ $600
- 最大净收入：≈ $600
政策事件一览与市场影响
1.美国：加密货币战略储备计划引发市场波动
美国前总统特朗普于 9 月 24 日宣布，将比特币和以太坊作为国家战略储备的核心资产，并将包括 Solana、XRP 和 Cardano 等代币。
2.机构投资者撤资与ETF资金流出
9月26日，ETH现货ETF出现了创纪录的7.96亿美元净流出，主要来自Fidelity和BlackRock等大型机构。这表明机构投资者对短期市场前景持谨慎态度，导致ETH价格再次跌破4000美元。
