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Gate Ventures 每周加密货币回顾 (2025年10月27日)

比特儿

TL;DR

  • 激增的黄金与稳定的美国国债收益率之间的表现差异显示了市场对长期通胀和政策稳定的信心。
  • 本周即将发布的数据包括FOMC决策、消费者信心数据、美国第三季度GDP的初步读数、核心个人消费支出和个人收入及支出数据。
  • 加密货币市场本周反弹：BTC +5.45%，ETH +4.38%，受益于创纪录的4.46亿美金流入BTC ETF，而ETH ETF则出现2.44亿美金的流出。情绪转为中性，恐惧与贪婪指数为51，ETH/BTC比率滑落至0.0366（-0.98%）。
  • 总计 加密货币市场 市值上涨了5.3%，主要由小型股的表现领先（+5.52%）。在重新关注AI代理和x402支付叙事的背景下，Base生态系统获得了关注，$Virtual和$Clanker引领了这波上涨。
  • 在前30个代币中，ZEC (+56%) 在Grayscale的推动下飙升 Zcash 信任重新开放，HYPE (+28%) 在其附属公司提交了10亿美元的SEC申请以收购更多代币后迅速上涨。
  • Aave 整合Maple抵押品，提议5000万美元回购，并收购Stable Finance。
  • Coinbase推出AI与加密货币接口，用于自主支付基础设施。
  • Spark将1亿美元从国债多元化投资于Superstate的USCC基金，以获取不相关的收益。

宏观概述

不断上升的黄金与稳定的美国国债收益率之间的分歧表现显示了市场对长期通胀和政策稳定的信心。

在过去的12个月里，黄金价格飙升了60%，打破了价格纪录。在同一时期，美元指数与一篮子主要货币相比，从峰值下跌了10%，并继续以低位区间波动的模式交易。尽管美联储开始降息周期，但10年期美国国债收益率并未显著调整，徘徊在4.05%至4.15%的区间内。长期通胀预期的关键指标——5年期 breakeven 通胀率（T5YIE）和5年期、5年期远期通胀预期率（T5YIFR）保持大体稳定，接近美联储2%的目标，未因黄金的飙升而出现波动。

从资产价格动态的角度看，黄金的上涨本质上反映了对未来美元信用的不信任。其背后的定价假设是，市场预期美国的高额政府债务最终将通过某种程度的通货膨胀被稀释。相比之下，美国国债的表现可以被视为对政策可信度的信任：它们隐含的长期通胀预期保持稳定，表明市场目前倾向于相信美联储能够在未来维持其通胀目标，或者潜在的经济放缓将自然抑制价格上涨压力。

本周，美国联邦储备委员会将根据“数据依赖”做出FOMC会议利率决策，因为官方数据发布受到持续的美国政府停摆的干扰。由于消费者物价指数(CPI)低于市场预期，而就业市场仍需要更多的上行动能，市场目前完全预计在10月会议上将下调25个基点。这将使联邦基金利率降至3.75%至4.00%的区间，这是自2022年底以来的最低水平。虽然本周计划发布GDP和个人消费支出(PCE)数据，但政府停摆可能会导致这些数据缺席。达拉斯和里士满的联邦储备调查显示，美国经济在本季度有一个强劲的开局。(1, 2)

T5YIE和T5YIFR

DXY

上周美元小幅上涨，因为低于预期的CPI进一步增强了市场对美联储本月降息的信心。(3)

美国10年期和30年期国债收益率

美国短期和长期债券收益率上周进一步走弱，10年期收益率在上周二跌破4.00%，创下超过一年来的最低日收盘水平。(4)

金

上周黄金价格下跌超过2%，结束了连续八周的上涨，原因是交易者获利了结。低于预期的CPI使黄金价格稳定在约$4,100。 (5)

加密货币市场概况

1. 主要资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC 比率

BTC上涨了5.45%，ETH上涨了4.38%，现货BTC ETF录得创纪录的流入量为446.36M美元，而ETH ETF则录得创纪录的流出量为243.91M美元。(6)

恐惧与贪婪指数回到了中性水平51，ETH/BTC比率微跌0.98%至0.0366。(7)

2. 总市值

加密货币总市值


排除 BTC 和 ETH 的加密货币总市值

加密货币总市值（不包括前10名的主导地位）

总计 加密货币市场 市值上涨了5.3%，而不包括BTC和ETH的市场上涨了4.22%。不包括前10个代币的更广泛市场略微表现更好，猛增了5.52%。

Base的生态系统在AI代理启动平台叙事复兴的背景下表现出显著的强度，主要由像$Virtual和$Clanker这样的代币引领，同时新主题如x402支付也开始出现。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

前30种加密货币强劲反弹，扭转了上周的下跌，领涨的是 Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE)，和 比特币现金 (BCH).

$ZEC以56%的周涨幅登顶图表，受益于持续的溢价，因为Grayscale重新开放了针对合格投资者的私募认购，扩大了对加密货币的访问。 Zcash 信任. (8)

$HYPE 紧随其后上涨了 28%，在 DAT Hyperliquid Strategies Inc. 向 SEC 提交申请，计划通过发行 1.6 亿股筹集高达 10 亿美元以购买额外的 $HYPE 代币。它还在 Robinhood 上上市。 (9)

4. 新代币上线

Limitless (LMT) 是一个专注于加密货币价格预测的预测市场协议，完成了一轮由 1Confirmation、Coinbase Ventures 和数字货币集团 (DCG) 支持的融资。

该项目在Aerodrome上启动了初始流动性，首次定价为$0.80，随后回调至$0.34。它旨在建立一个去中心化、高流动性的市场，专注于基于事件的交易和链上预测，定位自己为一个新兴参与者。 加密货币预测 市场部门。

APRO Oracle (APRO) 是一个去中心化的预言机网络，专注于为链上应用提供高频、可验证的数据源。该项目得到了 Yzi Labs、Polychain Capital 和 ABCDE Capital 的支持。

APRO 于 $0.48 上线，目前交易价格约为 $0.38，并在包括 Binance 和 Gate 在内的主要交易所上市。该协议旨在增强 DeFi 和 AI 集成智能合约生态系统的数据可靠性和延迟性能。

关键加密货币亮点

1. Aave整合了Maple的收益资产，提议每年回购5000万美元，并收购Stable Finance

Aave 在多个方面取得进展：整合Maple的收益资产（首先在Plasma上使用syrupUSDT），提议每年5000万美元 AAVE 由协议收入资助的回购，以及收购Stable Finance以加速消费应用。Maple的合作目标是更稳定的借贷需求和资本效率；回购正式化了Aavenomics；收购-雇佣扩大了分销。总的来说，这一周巩固了Aave作为DeFi在机构和零售用户中领先的信用中心的地位。(10)

2. Coinbase推出AI与加密货币接口，用于自主支付基础设施

Coinbase推出了支付MCP，这是一个允许像Claude和Gemini这样的AI模型访问链上钱包、进行加密货币交易以及通过自然语言使用稳定币支付的系统。该工具由Coinbase开发者平台构建，扩展了x402基金会的使命，这是一个Coinbase和Cloudflare倡议，旨在标准化AI支付。这一举动强调了AI代理与去中心化金融之间加速融合的趋势，使Coinbase位于新兴代理支付基础设施的中心，在这里机器以互联网速度自主交易。(11)

3. Spark 将 1 亿美元从国债多样化投资于 Superstate 的 USCC 基金，以获取无相关性的收益。

Spark，Sky生态系统的DeFi借贷部门，向Superstate的USCC基金分配了1亿美金的稳定币储备，该基金通过加密现货期货基差交易获得收益。这一举措标志着首次在链上实现重大多元化，远离政府证券，因为美国国债收益率创下六个月来的低点。Superstate首席执行官Robert Leshner表示，这项投资提供合规且不相关的收益，而Spark的Sam MacPherson指出，随着协议扩大受监管的收益暴露，这也增强了储备稳定性，超越了传统的国债支持产品。(12)

关键投资交易

1. Turtle获得550万美元资金以扩大其链上流动性分配网络

Turtle，链上流动性分配协议，从Bitscale VC、Theia、Trident Digital、SNZ Holding、GSR、FalconX、Anchorage VC、Fasanara Capital等筹集了额外的550万美元，使总融资达到1170万美元。Turtle连接了超过358K个钱包，流动性路由达到55亿美元，正在成为Web3最大的流动性中心。新资金将加速其Earn基础设施和集成的扩展，强化Turtle作为跨生态系统高效、透明流动性部署的协调层的角色。(13)

2. Pave Bank 获得 3900 万美元 A 轮融资，以建立全球首个可编程的全储备数字资产银行

Pave Bank 在 Accel 的主导下完成了 3900 万美元的 A 轮融资，并得到了参与。 Tether 投资者Wintermute、Quona Capital和Helios Digital Ventures正在扩大其在格鲁吉亚的持牌银行业务。Pave作为首家“可编程”的全储备银行，使客户能够实时管理法定货币和数字资产，同时自动化财务职能。这轮融资突显了受监管的银行业务与链上金融之间日益增长的融合，Pave的目标是推动机构对稳定币和可编程货币的采用。(14)

3. 基于Hyperliquid的Kinetiq筹集了175万美元种子资金，以扩展其流动质押和机构DeFi产品

Kinetiq，一个由Maven11 Capital和Susquehanna Crypto支持的流动质押系统，获得了175万美元的种子轮融资，建立在Hyperliquid的HyperEVM上，自7月首次亮相以来，TVL已超过16亿美元，包括首日存款4.6亿美元。它的产品kHYPE允许用户在跨HyperCore和HyperEVM保持DeFi流动性的同时质押HYPE。通过整合Veda Labs的Earn vault和iHYPE机构工具等产品，Kinetiq正将自己定位为Hyperliquid DeFi生态系统中的核心流动性和质押中心。(15)

风险投资市场指标

上周成交的交易数量为26笔，其中数据领域有10笔交易，占总交易数量的38%。与此同时，基础设施领域有9笔（35%），社交领域有3笔（12%），游戏金融领域有1笔（4%），去中心化金融领域有3笔（12%）交易。

每周风险投资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

上周披露的总融资金额为288百万美元，交易占比8%（2⁄26) 在上周并未公开筹集的金额。最高融资来自基础设施领域，金额为201百万美元。融资最多的交易有：Pave Bank 3900万美元，Sign 2550万美元。

每周风险投资交易总结，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年10月27日

到2025年10月第四周，总周筹款额降至288美元，比前一周减少了63%。上周的周筹款额同比增长了203%。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的风险投资部门，专注于对去中心化基础设施、中间件和应用程序的投资，这些投资将重塑Web 3.0时代的世界。Gate Ventures与全球行业领袖合作，帮助那些拥有重新定义社会和金融互动所需的想法和能力的优秀团队和初创公司。

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参考:

  1. 标普全球周度前瞻经济数据， https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
  2. T5YIE和T5YIFR，TradingView， https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
  3. DXY指数，TradingView， https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
  4. 美国10年期国债收益率，TradingView， https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
  5. 黄金价格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
  6. BTC & ETH ETF 资金流入, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
  7. BTC贪婪与恐惧指数， https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
  8. Grayscale ZEC Trust, https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
  9. Hyperliquid Strategies Inc. 文件， https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
  10. Aave 整合Maple抵押品，提议5000万美元回购，并收购Stable Finance， https://www.theblock.co/post/375577/largest-加密货币-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assetshttps://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-appshttps://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
  11. Coinbase推出AI与加密货币接口，用于自主支付基础设施，
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
  12. Spark将1亿美元从国债多元化投资到Superstate的USCC基金，以获取不相关的收益， https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
  13. Turtle获得550万美元资金以扩展其链上流动性分配网络， https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
  14. Pave Bank 通过 3900 万美元的 A轮融资来建立全球首个可编程的全储备数字资产银行， https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
  15. 基于Hyperliquid的Kinetiq筹集了175万美元的种子资金，以扩大其流动质押和机构DeFi产品， https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376
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