2026年1月，Kalshi和Polymarket两大预测平台创下了惊人的 170亿美元 的月交易量记录，比上一个月增长约45%。这个数字引起了传统金融巨头的注意，Cboe全球市场公司正在与零售券商和做市商进行早期讨论，计划重新推出面向个人投资者的“全有或全无”二元期权合约。
市场变革
华尔街老牌交易所Cboe正在悄悄酝酿一场反击战。据《华尔街日报》报道，这家全球主要期权交易市场正在探索重新推出面向零售投资者的“全有或全无”二元期权产品。这意味着投资者可以对特定事件结果进行简单押注：如果事件发生，获得固定回报；如果未发生，则损失全部投资。
Cboe全球衍生品负责人Rob Hocking明确表示：“我们希望进入事件驱动合约领域，提供类似于其他平台的简单事件型产品。” 这一策略明显瞄准了正在快速崛起的预测市场。
预测市场崛起
预测市场并非全新概念，但自上一次美国总统大选以来，其受欢迎程度急剧上升。这些市场允许交易者对从体育结果、娱乐发布到选举和经济数据等各种现实世界事件的结果进行押注。Kalshi作为美国最大的受监管预测市场平台，在2025年实现了惊人增长。数据显示，该平台总交易量达到了 238亿美元，比前一年增长超过 1100%。2026年1月12日，预测市场行业更是创下了单日交易额 7.017亿美元 的历史记录。
加密货币行业也迅速跟进。2026年1月27日，Coinbase宣布与Kalshi合作，在全美50个州推出预测市场。用户现在可以在Coinbase界面上使用USD或USDC交易事件合约，押注政治、体育、娱乐和宏观经济指标结果。
Cboe的新策略
Cboe的回归计划带有明显的战略意图。与2008年首次推出二元期权时的市场环境不同，如今零售投资者对复杂金融产品的接受度大大提高。期权清算公司数据显示，2025年日均交易的期权合约数量创下了 6,100万份 的新高。这表明投资者已经不再局限于传统股票和ETF，开始探索更复杂的交易工具。
Cboe高管JJ Kinahan表示：“对许多人而言，这代表进入期权世界的新入口。” 该交易所希望通过这种简化产品吸引新投资者，然后逐步引导他们转向更复杂的期权合约。Cboe全球市场首席执行官Craig Donohue在2025年10月明确表示，公司将专注于事件和预测市场、数字和加密货币市场，指出这些领域增长强劲。
监管挑战与机遇
在预测市场快速扩张的背景下，监管问题成为各方关注的焦点。Cboe首席执行官Craig Donohue在2025年11月的FIA博览会上就表达了对当前预测合约监管方式的担忧。他特别指出了Kalshi平台上基于标普500指数的二元期权产品，认为这些产品“明显是基于证券的二元期权”，应受美国证券交易委员会监管，而不是商品期货交易委员会。
当前美国监管体系允许受监管的交易所在24小时内“自我认证”合约并上市，而不需要等待完整的审查过程。Donohue对此表示质疑：“我不确定这是否以正确的方式发生。”预测市场的核心吸引力，在于它们将信息转化为可交易资产的能力。Wedbush证券在其分析报告中指出，预测市场已从“投机赌场”转变为全球最高效的“真相机器”，成为“信息资产类别”的基础层。
加密货币市场的连接
在传统金融市场与预测市场加速融合的背景下，Gate上的加密货币交易者可以观察到一些有趣的趋势。截至2026年2月3日，比特币价格为 $78,051.1，过去24小时上涨 2.54%；以太坊价格为 $2,305.57，过去24小时上涨 2.82%。
预测市场的兴起，反映了投资者对更直接、更透明市场信号的需求，这与加密货币市场的一些核心价值主张不谋而合。随着机构投资者不断涌入这两个领域，市场间的联系可能会进一步加强。Kalshi选择Coinbase Custody来保护其USDC储备的决定，显示了加密货币基础设施如何支持新兴金融市场的增长。这种合作增强了交易者对事件合约稳定性和安全性的信心。
竞争格局重塑
Cboe的举措标志着传统交易所对预测市场崛起的正式回应。这不仅是产品竞争，更是对不断变化的投资者偏好的战略调整。预测市场平台如Kalshi和Polymarket的快速增长，已经引起了传统金融巨头的高度关注。洲际交易所在2025年对Polymarket进行了 20亿美元 的战略投资，纽约证券交易所的母公司显然希望拥有“事件驱动数据”的管道。
CME集团也于2025年12月与FanDuel合作，在五个美国州推出了预测市场平台。这些传统参与者的加入，预示着事件驱动交易正在成为主流金融产品。随着2026年美国中期选举的临近，政治事件合约的交易量预计将创下新纪录。市场分析师预测，如果当前趋势持续，单日交易量可能在11月前超过 10亿美元。
随着监管框架的逐渐明确，传统金融巨头与新兴预测平台之间的界限正在变得模糊。Kalshi的估值已超过 100亿美元，而Polymarket则在洲际交易所的巨额投资后获得了新的发展动力。Coinbase将预测市场整合到其主要交易平台的决定，显示了这类产品已经从加密货币领域的边缘实验，转变为吸引主流用户的核心功能。未来几个月，Cboe的“全有或全无”期权能否成功吸引零售投资者，将成为传统交易所能否适应快速变化金融环境的重要试金石。