2026年2月11日，纽约比特币投资者周会议上传出一个标志性信号：Tether USA₮ 首席执行官 Bo Hines 公开表示，预计 Tether 将在2026年正式成为美国国债的前十大买家 。这一表态不仅将全球最大稳定币发行商的储备战略置于聚光灯下，更揭示了 USAT —— 这款专为美国市场打造的全新合规稳定币——正在成为 Tether 增持美债的核心引擎。
当稳定币与主权债务工具深度绑定，Tether 正在从单纯的加密货币发行方，演变为影响 the U.S. Treasury’s ranking 的准国家級参与者。
从“前20”到“前10”：Tether 的美债购买力跃迁
根据 Tether 最新的储备证明，其 USDT 储备金中有 83.11% 配置为美国短期国债，名义价值超过 $122,000,000,000 。这一持仓规模若放在美国财政部的外国持有者排名中，已介于德国与沙特阿拉伯之间，位列全球前20大美债持有实体 。
Bo Hines 强调，仅 USDT 单一产品便拥有约5.3亿用户，且季度增长达3000万人 。随着用户基数的持续膨胀，Tether 必须不断购入美元计价的高流动性资产以维持1：1锚定。而 USAT 的正式上线，正在将这种“被动储备需求”转化为“主动合规扩张”。
USAT：撬动美债持仓升级的合规支点
USAT 并非 USDT 的简单替代品。它是 Tether 首款完全遵循美国《GENIUS 法案》联邦框架发行的稳定币 。该法案要求受监管稳定币必须由联邦特许银行发行，且储备资产100%由短期美国国债等高质量流动资产构成。
为此，Tether 搭建了机构级的合规基础设施：
- 发行方：美国首家联邦特许加密银行 Anchorage Digital ；
- 储备托管：华尔街顶级券商 Cantor Fitzgerald 。
这一架构使 USAT 从诞生之日起便具备接入美国主流支付与清算系统的资质。Bo Hines 本人曾担任白宫加密委员会执行主任并参与推动 GENIUS 法案立法，他的加入更明确了 USAT “监管嵌入式” 的产品逻辑 。
储备“双向通道”：USDT 与 USAT 如何协同增持美债？
Hines 在会议中特别提到，USDT 与 USAT 之间将建立 “互操作性”与“互惠性” 。这意味着：
- 全球用户继续使用 USDT 享受无许可、高效率的数字美元体验；
- 美国本土机构则通过 USAT 满足合规托管、链上结算与联邦审计要求。
两条产品线共享 Tether 统一的储备池。每一枚新发行的 USAT 都将直接对应新增的美国国债购买。考虑到美国稳定币市场潜在规模预计在数年内突破 $2,000,000,000,000 ，USAT 带来的国债配置需求可能远超当前 USDT 的增速。
这正是 Tether 敢于喊出“前十大买家”目标的底气所在。
市场数据观察：稳定币龙头的价格锚定与资金效率
截至2026年2月12日，根据 Gate 行情数据：
- 泰达币 (USDT) 价格报 $1.00，24 小时变动为 +0.0013%，交易额高达 $87,080,000,000；
- 市值锁定于 $184,020,000,000，市场占有率为 7.91%；
- 流通供应量为 184.02亿 USDT，储备覆盖率保持充足。
从价格行为看，USDT 在24小时内最高触及 $0.9999，最低探至 $0.9993，挂钩表现极为稳定。历史最高价 $1.32 形成于2018年极端行情，当前价格中枢已长期固化于 $1.00 基准线。
值得注意的是，USDT 的年度价格波动率仅为 -0.028%，几乎完全熨平了汇率风险。这种“超稳定性”并非所有资产都能实现——它依赖于发行方持续、大规模地持有到期收益率稳定的美国国债。Tether 持有 $122,000,000,000 美债，相当于为整个加密市场提供了 1220亿美元等值的链上流动性压舱石。
市场情绪评级为“中性”，全流通市值 $191,180,000,000 与当前市值比值达 96.25%，表明绝大多数已授权发行的 USDT 均处于实际流通状态，并无大量囤积或冻结。
价格预测模型显示，2026全年 USDT 预计均价维持 $1.00，波动区间收窄至 $1.00 上下。至2031年，在持续的美债储备支撑下，USDT 仍将锚定 $1.00，潜在回报率保持平稳。这不是投机工具，而是数字美元的计价单元。
宏观视角：稳定币正在重塑美元霸权
Bo Hines 还披露了两个常被主流媒体忽略的数据：Tether 不仅是美债大户，同时也是全球第十三大黄金持有者，坐拥约140吨实物黄金 。
这种 “国债+黄金” 的双储备结构，使 Tether 的资产负债表呈现出主权财富基金的特征。当 USAT 在美国境内合规流转，每一笔 USAT 交易都在为美国联邦政府提供低息融资。
稳定币不再仅仅是加密市场的交易工具。它已成为美国财政部事实上新的“境外买家”——尽管这个买家注册在离岸，却通过 GENIUS 法案将资产配置全面纳入联邦监管视野。
Gate 始终关注稳定币生态的基础设施演进。USDT 为全球加密市场提供深度与流动性，USAT 则为美国本土机构架设合规入口。无论您选择哪一条路径，Gate 均为您提供真实、安全、即时的数字资产交易服务。