尽管宏观环境的寒意尚未完全散去，但真正的 builders 从未停止前进的脚步。在 2026 年的加密市场，资本正在从盲目的投机转向理性的价值捕获。近日，一则融资消息犹如冬日里的一把火，点燃了行业的热情：基于 Hyperliquid 构建的 Web3 消费级超级应用 Based 宣布完成 1,150 万美元 A 轮融资，由顶级风投 Pantera Capital 领投，Coinbase Ventures、Wintermute Ventures 等参投。
这不仅是一笔简单的资金注入，更是市场风向标的一次明确指向——Web3 支付与可组合层基础设施正在成为新周期的主角。在「效用之年」的叙事下，除了热闹的 AI Agent，还有哪些基础设施赛道正在被顶级机构悄悄下注？本文将基于 Gate 的最新市场数据，为你拨开迷雾。
Based 凭什么成为「暖流」？
在资本普遍谨慎的当下，Based 能获得 Pantera 的青睐，源于其亮眼的商业数据与清晰的商业模式。根据官方披露，上线仅 8 个月，Based 已拥有超过 10 万注册用户，累计交易量接近 400 亿美元，并创造了近 1,400 万美元的累计收入。
Based 旨在解决当前 Crypto 领域最大的痛点——碎片化。它将永续合约交易、预测市场与现实世界的加密货币支付（如加密卡）整合在一个统一的界面中。Pantera 合伙人 Jay Yu 对此评价道：「如果 Hyperliquid 正在建造金融之屋，Based 就是那扇前门。」 这种「交易一切，随处花费」的超级应用模式，加上其对 AI 驱动「代理商务」（Agentic Commerce）的布局，使其成为机构眼中未来的流量入口。
三大被看好的基础设施赛道
Based 的崛起并非孤例。它实际上是更深层次行业趋势的冰山一角。结合 Pantera 等机构的投资逻辑以及 2026 年的技术演进，以下三大基础设施赛道正展现出强劲的吸金能力。
AI Agent 支付轨道：从「人类审批」到「机器商务」
如果 AI Agent 要真正实现自主经济，支付能力是最后一块拼图。Tiger Research 指出，支付主体正在从人类转向 AI Agent。
目前，Google 等大科技公司正在通过 AP2 协议构建基于审批的自动化支付。而加密原生解决方案则更为彻底：通过 ERC-8004（身份与声誉 NFT）与 x402（支付标准）的结合，AI Agent 可以在没有中介的情况下实现机器对机器（A2A）的自动交易。例如，你的 AI 助理可以自主订购服务器、购买 API 服务，甚至为获取一张独家图片完成微支付。Pantera 预测，基于 x402 的支付框架将在 2026 年大幅扩展，Solana 甚至可能在交易量上超越 Base。这为整个支付基础设施层带来了刚需性的重构机会。
稳定币与 RWA：Web3 金融的结算层
「2026 年是加密货币的效用之年」，Pantera 执行合伙人 Paul Veradittakit 在 Consensus 大会上重申，投资主题涵盖代币化 RWA（真实世界资产）与稳定币。
稳定币已不仅仅是加密交易的计价单位，它正在成为全球支付的 结算层。SNZ Holding 与南洋理工大学联合发布的《2026 年区块链十大行业趋势》中也明确指出，稳定币是 2026 年全球支付的新焦点，而 RWA 则从概念走向产品，链上国债与现金管理成为刚需。
市场数据也印证了资金的流动。据链上数据显示，仅在 2 月 24 日，就有价值约 102 万美元的 ONDO 代币从 Coinbase 热钱包流入 Gate，反映出投资者对于 RWA 头部资产的配置需求依然旺盛。
意图中心与账户抽象：降低 Web3 的使用门槛
Based 的成功也在于其用户体验的「消费级」化。这背后是「意图」（Intent）架构的胜利。用户无需关心后端复杂的路由和 Gas 机制，只需表达「我想花 200 美元买一件夹克」的意图，系统自动在后端完成竞价和执行。
Vitalik Buterin 近期也建议引入交易模拟机制来提升以太坊的安全性与用户体验，核心正是确保用户意图与执行结果的一致性。智能账户的普及正在让链上交互回归日常，这也是 Gate 等主流平台持续优化钱包体验、降低用户门槛的方向。
结论
资本寒冬从未冻结真正的创新。Based 的这笔融资告诉我们，可组合性、消费级体验与实际收入正在取代单纯的市场叙事成为新的估值标准。
展望 2026 年，牛市的下半场将属于那些能真正将加密货币带入日常生活的基建项目：无论是让 AI 自主交易的支付轨道，还是连接传统金融与链上的 RWA，亦或是让用户体验变得丝滑无比的意图层。作为加密世界的入口，Gate 将持续为你追踪这些「暖流」的方向，与你一同穿越牛熊。