2026 年 2 月 25 日，美国资产管理巨头 WisdomTree 正式宣布，其旗下的 WisdomTree 国债货币市场数字基金（WTGXX）现已实现 7×24 小时交易与即时结算功能。这一看似简单的产品更新，背后却隐藏着自 ETF 诞生以来，传统基金监管框架中最具历史意义的一次突破。
美国证券交易委员会（SEC）的豁免许可，不仅为 WisdomTree 打开了大门，更向市场宣告：由代码承载的现实世界资产（RWA），正在以一种不可逆的方式，击碎传统金融世界那堵名为“时间”的高墙。
SEC 豁免的历史性突破：从“工厂模式”到“便利店模式”
要理解这次获批的含金量，我们必须先回顾传统金融的运作逻辑。自 1940 年《投资公司法》颁布以来，注册制共同基金的交易就像按照“工厂流水线”运作：无论市场如何波动，投资者只能在每日收盘后，根据基金计算的净资产价值（NAV）进行申购和赎回。这就是所谓的“远期定价”机制。即使是在纳斯达克时代成长起来的投资者，习惯了股票盘中随时买卖，在面对共同基金时，也不得不接受 T+1 甚至更长的结算周期。
WisdomTree 此次获得的 SEC 豁免，彻底改变了这一模式。这是注册制代币化共同基金份额首次获准在美国监管范围内，采用“交易商-委托人”模式进行全天候交易与即时结算。简单来说，WisdomTree 不再是一个每天只开一次门的“工厂”，而变成了一家 24 小时营业的“便利店”。
在这一新模式下，WisdomTree 的关联经纪交易商 WisdomTree Securities 获得了美国金融业监管局（FINRA）的批准，可以通过自身的资产负债表为基金份额提供双边报价和流动性。交易不再是传统的点对基金，而是通过经纪商的库存进行点对点结算。这种结构巧妙地绕开了传统基金日度结算的法律限制，同时完整保留了基金一级市场的申购赎回机制，为传统资产的链上化提供了一条极具参考价值的合规路径。
打破“时间牢笼”：即时结算与持续分红的魔力
代币化资产的核心优势，在于其彻底重构了“时间”这一变量。
首先，是资金效率的跃升。在传统 T+1 结算周期下，投资者的资金在交易完成后仍有长达一天的时间处于“真空期”，无法产生收益，这种现象被称为“现金拖累”。而 WTGXX 通过引入即时结算机制，以 USDC 作为全天候交易的结算资产，消除了这一等待周期。投资者可以实时将闲置现金转换为生息的美国国债敞口，不错过任何时间的价值。
其次，是收益分配的精细化。WisdomTree 引入的“持续股息累积”机制，将区块链的可编程性发挥到了极致。传统的股息派发基于持仓的“快照”日期，而 WTGXX 则根据代币在已验证钱包中的实际持有时长，按秒甚至按区块高度来分配每日收益。这意味着，即使你在一天内买入并卖出，或者将代币在不同钱包间转移，持有期间的每一秒都会产生对应的利息。这种基于时间戳的自动化收益分配，在传统金融的后台几乎是不可想象的行政 nightmare，但在区块链上，却只是几行代码的事。
市场扩容：RWA 正在吞噬世界？
WisdomTree 的这一步，并非孤立的创新，而是踩在了现实世界资产代币化爆炸式增长的风口上。根据国际清算银行的估算，截至 2025 年底，代币化货币市场基金的资产规模已从一年前的约 7.7 亿美元飙升至近 90 亿美元。
在这一赛道上，头部机构的角逐早已白热化。根据 RWA.xyz 截至 2 月 25 日的数据显示，贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）以约 21.7 亿美元的资产规模领跑；富兰克林邓普顿的 OnChain 美国政府货币基金（FOBXX）紧随其后，规模约为 9.01 亿美元。而此次创新的主角，WisdomTree 的 WTGXX 资产管理规模也达到了约 7.3 亿美元。
推动这一轮增长的深层动力，源于监管环境的微妙变化。2025 年 7 月《GENIUS 法案》通过后，美国对带息稳定币的禁令，使得代币化货币市场基金成为少数能在合规公有链上获得收益的现金管理工具。这让 WTGXX 这类产品不仅具备了加密原生的便利性，更拥有了合规的“金钟罩”。
流动性入口：Gate 在 RWA 浪潮中的角色
随着 WTGXX 这类合规 RWA 产品的出现，传统金融与加密世界的连接点正在从“交易”转向“收益”。对于加密用户而言，这意味着不必再将资金置换为复杂的衍生品，即可通过 USDC 等稳定币直接获取美国国债的无风险收益。
作为连接两个世界的桥梁，Gate 始终走在 RWA 赛道的前沿。就在昨日（2 月 24 日），链上监测数据显示，Gate 热钱包发生了一笔大额转账，转出近 300 枚 XAUt（Tether 发行的黄金代币），价值约 153.7 万美元。这一动向不仅显示了 Gate 用户对锚定实物资产类代币的旺盛需求，也反映出 Gate 在流动性管理上的深度与广度。
无论是代表数字黄金的 XAUt，还是代表生息法币的 WTGXX，Gate 正在成为这类“时间敏感型”资产的关键流通场所。在这里，时间不再是资金的牢笼，而是收益的朋友。对于希望在合规框架下捕捉 RWA 红利的投资者而言，选择一个既能提供深度流动性，又能紧跟监管前沿的平台至关重要。
结语
SEC 对 WisdomTree 的豁免，如同在传统金融的铜墙铁壁上凿开了一道裂缝。透过这道裂缝，我们看到了一个没有休市、没有延迟、代码即法律的新世界。在这个世界里，每一秒的资金都在产生价值，每一笔交易都在链上留痕。
代币化资产并非要消灭传统金融，而是要解放传统金融。当 7×24 小时的阳光照进这个古老的行业，所谓的“时间牢笼”终将灰飞烟灭。而在 Gate，我们正站在这一历史进程的最前沿，邀您一同见证每一个交易时段的无限可能。