过去一年，Andrew Tate 向 Hyperliquid 存入 727000 美元，没有提取任何资金，并通过一系列杠杆交易损失了全部资金。
最终在 11 月 18 日，他的账户余额归零。根据 Arkham 链上数据，即使是 Tate 通过将交易员引入平台而获得的 75000 美元推荐佣金，也被重新投入仓位并清算。
01 一年血本无归，72 万美元如何蒸发
Andrew Tate 的 Hyperliquid 交易故事是一部典型的高风险杠杆交易失败史。
据 Arkham 的区块链分析显示，这位争议人物在去中心化永续交易所 Hyperliquid 上存入了 72.7 万美元。
所有这些资金都被锁定在亏损交易中，直至最终被完全清算。
Tate 的交易历史波动极大。
2025 年 6 月，他在 Hyperliquid 上损失了 59.7 万美元。
随后在 9 月份，他做多 World Liberty Financial (WLFI) 代币，结果亏损了 67500 美元——几分钟后，他又开了一个新仓位，再次遭受损失。
他的连败一直延续到 11 月。
11 月 14 日，他因持有 40 倍杠杆的比特币多头头寸再次被清算，损失了 23.5 万美元。
仅仅四天后，他的最后一个比特币多头头寸在接近 9 万美元的价格处被清算，标志着他的账户被完全清空。
八月份是他唯一一次盈利的月份——他通过做空 YZY 赚了 1.6 万美元。
然而，即使是这短暂的胜利也很快被另一笔亏损的交易抹去了。
02 35% 胜率配 40 倍杠杆的致命数学
Tate 遭遇惨败的机制很简单：高杠杆会放大收益和损失，而低于 40% 的胜率意味着你输掉的交易比赢的交易多。
他在 Hyperliquid 上进行了 80 多笔交易，胜率仅为 35.5%。
在短短几个月内，他的累计亏损就达到了 69.9 万美元。
如此低的胜率（勉强三分之一）意味着 Tate 需要赢的场次远大于输的场次才能基本收支平衡。
但他并没有做到。
在杠杆永续合约中，40 倍杠杆部位即使只有 2.5% 的波动也足以触发强制平仓。
Tate 的部位经常处于或超过这个阈值，这意味着即使是小幅回调也可能导致他被强制平仓。
当他被迫平仓后以相同或更高的杠杆重新入场时，实际上是用更小的资金和相同的风险参数重置了同一笔交易。
随着时间的推移，这种动态会将资金耗尽。
03 公开交易变成公开闹剧
Tate 在交易完成前就公开交易的做法，将个人交易帐户变成了公开帐簿。
大多数因杠杆而爆仓的交易员都是悄无声息地进行的，因为他们的清算虽然会出现在交易所的汇总数据中，但与个人身份或故事无关。
而 Tate 则会发布交易记录、标记部位，偶尔会在强制平仓后删除证据。
这种模式必然会引起媒体报告和链上调查。
Arkham、Lookonchain 和其他公司专门建立了追踪器来追踪该帐户，因为他们知道每次清算都会产生点击量和评论。
Hyperliquid 基础架构的透明性让追踪交易变得轻而易举。
与中心化交易所不同，中心化交易所的帐户资料是私密的，而 Hyperliquid 则在链上进行结算，并将交易历史记录对任何拥有地址的人公开。
Lookonchain 将 Tate 的公众形象与特定的 Hyperliquid 地址关联起来后，帐簿就成了人们关注的焦点。
每一次追加保证金、每一次重新入场和每一次最终清算都会即时记录时间戳并存档。
04 Hyperliquid 平台机制与散户警示
Tate 事件引发的更广泛的问题是，高杠杆永续交易平台的设计目的是为了零售投资者的成功，还是为了从过于自信的交易者身上榨取资金。
Hyperliquid 对某些货币对提供高达 50 倍的杠杆，当净值低于维持门槛时，会自动触发追缴保证金通知。
对于风险管理严谨的成熟交易者而言，这些工具能够帮助他们制定高效率的资金策略。
但对于胜率低且习惯加倍投入的交易者来说，它们却成了致命的清仓机器。
该平台对每笔交易、每次重新入场和每次强制平仓都收取交易费。
推荐计划支付给 Tate 7.5 万美元，以吸引交易量，然后通过清算收回了这 7.5 万美元。
从商业角度来看，该系统完全按照设计运作。
05 平台发展与市场展望
尽管 Tate 的交易失败引起了广泛关注，Hyperliquid 作为平台却在继续发展。
截至 11 月 21 日最新数据，HYPE 在 Gate 交易所的价格已达 40.2216 美元，24 小时内上涨 4.29%。
这一表现与整个平台的发展密切相关。
最近，两个主要的钱包平台 Phantom 和 SafePal 于 11 月 19 日推出对 Hyperliquid (HYPE) 和 HyperEVM 资产的原生支持。
Phantom 拥有超过 1500 万用户，现在允许在 HyperEVM 代币之间进行交换，并支持从 Solana、Ethereum、Base 和 Sui 跨链交换到 HYPE。
SafePal 在同一天完成了其软件和硬件钱包的全面 Hyperliquid 集成。
用户可以开设高达 40 倍杠杆的多头或空头头寸，并原生管理 HyperEVM 资产。
该平台将探索更深层次的合作伙伴关系，包括潜在的 Walletdrop 活动。
SafePal 的产品线覆盖超过 2500 万用户，为 Hyperliquid 提供了广泛的全球曝光。
从技术分析来看，Hyperliquid 价格正在逼近 40 美元中间区间水平。
价格走势显示，市场在形成双底后，正压在 40 美元中间区域水平附近，双底形成于低 30 美元附近。
在过去几周，蜡烛图在更低的高点和更高的低点之间收紧，形成了一种压缩模式，这通常是强劲波动即将到来的迹象。
未来展望
Andrew Tate 的案例展现了一个残酷的数学现实：35% 的胜率搭配 40 倍杠杆，最终结果只能是归零。他账户中曾经有过的 72.7 万美元，如今只留下一串公开可查的清算记录和 984 美元的最终余额。
当 Tate 的最后一个比特币多头头寸在 11 月 18 日被清算时，Hyperliquid 的订单簿继续无声地运转。
而与此同时，HYPE 代币正逼近 40 美元的关键阻力位。
这两个并行的故事——个人交易的失败与平台技术的发展，正是加密货币市场高风险与高机遇并存的最佳写照。