以加密货币为抵押的贷款正逐步成为俄罗斯企业，尤其是那些持有大量比特币资产的公司，日益青睐的金融工具。与传统银行贷款相比，后者通常需要冗长的尽职调查、大量文书工作以及常规抵押物要求，而加密货币抵押贷款则允许企业通过已有的数字资产更快速地释放流动性。
这一模式的核心优势在于，无需出售比特币即可获得融资。鉴于加密市场波动性极高，被迫变现资产可能导致错失上涨机会或实际亏损。通过将BTC作为抵押品，企业既能保留对未来价格上涨的潜在收益权，同时又能获得以卢布计价的资金，用于日常运营、设备采购或业务扩张。
这一融资模式对矿业公司尤为契合。矿企需持续承担电力、基础设施维护及硬件升级等成本，而其大部分资本又以加密货币形式持有。以比特币为抵押的贷款，使矿工能够在不出售已积累资产、也不偏离长期投资策略的前提下，覆盖当前支出。
Sovcombank 方案：条款与主要特点
Sovcombank（俄罗斯东方联合银行）是首批向法人客户推出比特币抵押贷款的俄罗斯银行之一。该产品面向在俄罗斯联邦法律框架下运营的公司及个体企业主。2024年11月，俄罗斯工业级加密货币挖矿获得官方法律认可，为该项目的推出提供了政策基础。
贷款以卢布发放，期限最长可达两年。利率为俄罗斯央行基准利率加7个百分点，目前年化利率约为23%。为降低市场波动风险，银行对抵押物采取50%的折价处理。实际操作中，价值100万卢布的比特币可获得最高50万卢布的贷款额度。
银行强调，该结构使企业能够在市场不利时无需变现加密资产即可获得融资。该产品主要面向拥有大量BTC储备、希望保持资本结构稳定的企业。
借款人资质与申请流程
比特币抵押贷款面向在俄罗斯注册并运营至少一年的法人和个体企业主。借款人需证明用于抵押的加密货币为其合法所有，不允许使用第三方或来源不明的资产。
申请人需向联邦税务局提交最近一个报告年度的财务及税务报表，并且不得存在贷款、税费或其他款项的逾期未还。银行还会对企业的财务纪律和商业信誉进行进一步审查。
贷款流程包括提交申请、审核相关文件与财务状况、评估加密资产价值并确定可用授信额度。获批后，比特币需全程存放于专用托管解决方案中。贷款协议签署后，资金将以卢布形式划拨至企业结算账户。
谁在使用加密贷款及未来展望
在俄罗斯，矿业公司仍是加密货币抵押贷款的主要用户，因为比特币既是其业务产出，也是核心资产。挖矿合法化提升了行业透明度，并简化了与银行的合作流程，进一步推动了加密抵押融资的需求。
除了矿企外，该产品同样适合希望保留比特币敞口、同时获取额外流动性的持币大户。不过，专家指出，以卢布计价的借款成本较高，使得这类贷款在俄罗斯市场仍属小众产品，而在海外市场，类似产品的利率则明显更低。
尽管如此，加密货币抵押贷款被视为俄罗斯加密金融基础设施发展的重要一步。它为企业提供了更灵活的资本运作方式，随着监管环境逐步完善及宏观经济风险下降，有望在多元化融资工具中占据稳固地位。